康斯特:數(shù)字壓力檢測(cè)儀器儀表生產(chǎn)企業(yè),積極開拓國(guó)際市場(chǎng)

公司是國(guó)內(nèi)數(shù)字壓力檢測(cè)儀器儀表行業(yè)代表企業(yè)。部分產(chǎn)品在質(zhì)量、技術(shù)含量上已達(dá)到或超過(guò)外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,具有價(jià)格、服務(wù)優(yōu)勢(shì);相比國(guó)內(nèi)企業(yè)擁有技術(shù)、人才、管理、市場(chǎng)、規(guī)模等多方面優(yōu)勢(shì)。目前公司體量較小,2011年國(guó)內(nèi)數(shù)字壓力檢測(cè)儀器儀表的市場(chǎng)占有率為2.63%,國(guó)內(nèi)溫度校準(zhǔn)儀器儀表的市場(chǎng)占有率為3.49%。2008-2014年公司營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率為22.59%,毛利率一直在70%以上。

注重產(chǎn)品研發(fā),公司增長(zhǎng)后勁足。公司報(bào)告期研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收的8.48%,專業(yè)研發(fā)人員占員工總數(shù)的18.83%,已獲得授權(quán)的專利共79項(xiàng),參與了一系列國(guó)家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和檢定規(guī)范的制定,本次募投項(xiàng)目之一即為研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。公司在技術(shù)研發(fā)上的布局和持續(xù)投入將保障公司與五大發(fā)電集團(tuán)、“三桶油”、寶鋼等龍頭央企間的合作關(guān)系,同時(shí)幫助公司進(jìn)一步開拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。

國(guó)際、國(guó)內(nèi)儀器儀表行業(yè)市場(chǎng)前景廣闊。2008年國(guó)際儀器儀表市場(chǎng)規(guī)模為3672億美元,2003-2008年復(fù)合增速達(dá)15.80%。近年來(lái)我國(guó)頒布了眾多推動(dòng)儀器儀表行業(yè)發(fā)展的政策,隨裝備國(guó)產(chǎn)化的推動(dòng),企業(yè)對(duì)節(jié)能減排、安全生產(chǎn)要求的提高,數(shù)字壓力檢測(cè)、溫度校準(zhǔn)儀器儀表的市場(chǎng)需求將持續(xù)擴(kuò)張。2012-2014年公司數(shù)字壓力檢測(cè)儀器儀表占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為82.25%、84.38%和87.07%;根據(jù)中國(guó)儀器儀表學(xué)會(huì)的報(bào)告,2010年數(shù)字壓力檢測(cè)儀器儀表市場(chǎng)容量為22.01億元,2015年市場(chǎng)容量達(dá)40.29億元,復(fù)合增速12.85%,廣闊的市場(chǎng)空間為公司營(yíng)收增長(zhǎng)提供了良好基礎(chǔ)。

募投項(xiàng)目:本次募集資金主要用于數(shù)字精密壓力檢測(cè)儀器儀表擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心擴(kuò)建項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金,所有項(xiàng)目投資額約1.95億元,募集資金1.85億元,所有項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)效益后,預(yù)計(jì)每年可新增營(yíng)收8763.74萬(wàn)元。

公司此次發(fā)行新股數(shù)量為不超過(guò)1020萬(wàn)股,發(fā)行后總股本不超過(guò)4080萬(wàn)股,募集金額約1.85億元,發(fā)行費(fèi)用2622.04萬(wàn)元,發(fā)行價(jià)格為18.12元/股。攤薄計(jì)算公司2015-2017年EPS分別為1.11、1.34和1.52元,按照可比公司15年動(dòng)態(tài)估值,我們給予公司2015年30-35x動(dòng)態(tài)PE,合理價(jià)值區(qū)間應(yīng)為33.30-38.85元。

中國(guó)的優(yōu)勢(shì)是價(jià)格，質(zhì)量再高一些，就天下無(wú)敵了。

這個(gè)東西我們用過(guò)，不錯(cuò)

曹敏進(jìn) 發(fā)表于 2015-4-20 13:21
中國(guó)的優(yōu)勢(shì)是價(jià)格，質(zhì)量再高一些，就天下無(wú)敵了。

質(zhì)量更好是需要有投入的，相應(yīng)的價(jià)格就上來(lái)了。