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標(biāo)題: 科學(xué)儀器的國產(chǎn)化替代大潮將至龍頭企業(yè)業(yè)績有望爆發(fā) [打印本頁]

作者: 新聞專員 時(shí)間: 2023-2-3 08:47
標(biāo)題: 科學(xué)儀器的國產(chǎn)化替代大潮將至龍頭企業(yè)業(yè)績有望爆發(fā)
　　報(bào)告導(dǎo)讀

　　國產(chǎn)科學(xué)儀器龍頭已經(jīng)初步突破光譜、色譜、質(zhì)譜等高端儀器的技術(shù)門檻，結(jié)合貼息、退稅等政策催化，科學(xué)儀器的國產(chǎn)化替代大潮將至，推薦技術(shù)型科學(xué)儀器龍頭。

　　摘要

　　投資建議：政策推動國產(chǎn)科學(xué)儀器龍頭研發(fā)進(jìn)度超預(yù)期，已經(jīng)初步突破光譜、色譜、質(zhì)譜等高端儀器的技術(shù)門檻，部分實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化替代，結(jié)合貼息及增值稅優(yōu)惠催化，高校及科研院所更新儀器，采購國產(chǎn)設(shè)備的需求加速釋放，國內(nèi)龍頭企業(yè)業(yè)績有望爆發(fā)。科學(xué)儀器作為進(jìn)口替代，實(shí)現(xiàn)自主可控的“硬科技”關(guān)鍵環(huán)節(jié)，伴隨龍頭公司業(yè)績爆發(fā)，有望獲得價(jià)值重估的機(jī)會。推薦擁有質(zhì)子轉(zhuǎn)移反應(yīng)飛行時(shí)間質(zhì)譜以及ppb級氣相色譜核心技術(shù)的雪迪龍，受益標(biāo)的為聚光科技、禾信儀器、天瑞儀器、皖儀科技。

　　歐美科學(xué)儀器龍頭發(fā)展復(fù)盤：積極并購、多點(diǎn)布局，利用寬產(chǎn)品線優(yōu)勢搶占市場。1)光譜、色譜、質(zhì)譜是技術(shù)難度較高的分析儀器：①光譜儀通過吸收、發(fā)射、或熒光的電磁輻射強(qiáng)度與波長對物質(zhì)進(jìn)行定性、定量的分析。②色譜儀可分析待測物組分，也可對待測物進(jìn)行凈化、分離預(yù)處理。③質(zhì)譜儀通過將待測物離子化，根據(jù)不同離子的質(zhì)量和電荷比例分離得到的質(zhì)譜進(jìn)行定性、定量分析。2)全球科學(xué)儀器市場規(guī)模不斷提升，根據(jù)SDI預(yù)測，2026年規(guī)模可達(dá)1020億美元，較2021年增長48%。海外龍頭企業(yè)通過并購?fù)卣箻I(yè)務(wù)條線，并利用寬產(chǎn)品線優(yōu)勢搶占增量市場份額，使得全球科學(xué)儀器市場份額向龍頭集中。2011至2021年，全球科學(xué)儀器CR 5由28%增長至36%，其中CR 10已于2021年超50%。以丹納赫為例，自1984年創(chuàng)建以來，通過收并購進(jìn)入產(chǎn)品標(biāo)識、診斷以及生命科學(xué)領(lǐng)域，目前已擁有20余家公司，2021年?duì)I業(yè)收入較2016年增長74%。

　　政策加速國產(chǎn)儀器研發(fā)進(jìn)度，國產(chǎn)科學(xué)儀器龍頭已經(jīng)初步突破高端儀器的技術(shù)門檻。我國分析儀器行業(yè)起步較晚，而海外龍頭通過并購和研發(fā)多重優(yōu)勢搶占全球科學(xué)儀器主要市場份額，我國科學(xué)儀器仍主要依賴海外品牌，大型科研儀器七成以上為進(jìn)口產(chǎn)品，國產(chǎn)化率較低。我國通過部署高端科學(xué)儀器及核心部件研發(fā)專項(xiàng)鼓勵(lì)高端科學(xué)儀器加速國產(chǎn)化。目前國內(nèi)龍頭企業(yè)諸如雪迪龍、聚光科技等公司，已在質(zhì)譜、色譜以及光譜儀產(chǎn)品已經(jīng)部分實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)化替代，初步完成高端科學(xué)儀器產(chǎn)品線布局。

　　貼息政策疊加退稅優(yōu)惠催化高校及科研院所更新儀器，國產(chǎn)儀器采購需求加速釋放。1)自2017年大型科研儀器開放共享以來，中央級高校及科研院所科研儀器利用小時(shí)數(shù)提升，而大型科研儀器擁有量相對穩(wěn)定，存在儀器更新替換的缺口。2)采購優(yōu)惠方面，①2022年9月，國常會議提出設(shè)備購置和更新改造新增貸款，中央財(cái)政貼息2.5個(gè)百分點(diǎn)。央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，專項(xiàng)支持金融機(jī)構(gòu)以不高于3.2%的利率向設(shè)備更新改造提供貸款，額度為2000億元以上，利率1.75%。②研發(fā)機(jī)構(gòu)采購國產(chǎn)設(shè)備可全額退還增值稅，目前執(zhí)行期限至2023年12月31日。國泰君安證券研究

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)迭代的風(fēng)險(xiǎn)、高校采購需求不及預(yù)期。

作者: wuli攀攀 時(shí)間: 2023-2-3 08:53
技術(shù)水平還是要快速進(jìn)步提高呀

作者: cuiyihua 時(shí)間: 2023-2-10 16:45
技術(shù)水平還是要快速進(jìn)步提高呀

作者: cuiyihua 時(shí)間: 2023-2-13 11:04
聚光科技、禾信儀器、天瑞儀器、皖儀科技。

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